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pages/BTP.md

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+type:: [[weblink]]
+source:: [Investire in BTP – Forbes Advisor Italia](https://www.forbes.com/advisor/it/investire/btp/)
+tags:: [[readingnotes]] [[finanza]]  
+date:: [[27-12-2023]] - 10:39
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+	- In linea generale quando i [tassi di interesse](https://www.forbes.com/advisor/it/mutui/2023/06/15/tassi-mutui-oggi-ultime-news-aggiornamenti/) sono bassi, i BTP possono avere rendimenti meno attraenti. Se invece i tassi sono in aumento o previsti in crescita, i rendimenti dei BTP possono essere maggiori. Per valutare il momento giusto per investire in BTP bisogna monitorare quindi le condizioni di mercato tra cui i tassi di interesse.
+	- quando lo [spread](https://www.forbes.com/advisor/it/investire/btp/spread-btp-bund/) è alto, il differenziale tra i BTP a 10 anni e i bund tedeschi di pari durata aumenta. Questo significa che i mercati si fidano di più della solidità finanziaria della Germania e tendono a investire quindi verso i titoli tedeschi che non in quelli italiani.
+		- Lo spread alto spesso spaventa gli investitori, che sono portati allora a vendere i loro BTP e offrono quindi agli altri investitori un’occasione per acquistare ad un prezzo tenzialmente più vantaggioso.
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+- type:: [[weblink]]
+  source:: [Btp, le strategie per guadagnare: meglio puntare sulla cedola alta o sul capital gain?- Corriere.it](https://www.corriere.it/economia/finanza/23_aprile_07/btp-strategie-guadagnare-meglio-puntare-cedola-alta-o-capital-gain-0d83dc74-cee2-11ed-9ec0-a4141ee14cb8.shtml)
+  tags:: [[readingnotes]] [[finanza]] 
+  date:: [[27-12-2023]] - 10:52
+	- i titoli che hanno cedola elevata hanno quotazioni più alte, sopra la pari (più di 100) sul secondario . Viceversa i titoli a cedola bassa valgono meno e sono scambiati sotto la pari (meno di 100).
+	- ##### Massimizzare i flussi di interesse grazie alle cedole
+		- ![image.png](../assets/image_1703671031009_0.png)
+		- Un portafoglio a cedola alta offre, ovviamente, una rendita annua elevata. Nell’esempio la cedola media è del 4,75% mentre il rendimento a scadenza è un po’ più basso, pari al 4,3%. Questo perché chi vuole comprare questi titoli li dovrà pagare sopra la pari, quindi a un prezzo maggiore rispetto al valore di rimborso. La differenza è data dal maggior flusso cedolare.**
+		-
+		- In base ai due portafogli esempio il paniere ad alta cedola offrirà un flusso di 4.750 euro lordi annui a fronte di un investimento di 100mila euro. Quello a cedola bassa una rendita di 1.520 euro (la cedola media in questo caso è dell’1,52%). «Un portafoglio di bond a cedola elevata è particolarmente adatto a quegli investitori che pensano di utilizzare per la spesa corrente i flussi generati dalle cedole e non devono reinvestirle. Inoltre le quotazioni dei titoli ad alto coupon hanno per l’appunto il “paracadute” della cedola che attutisce le perdite in caso di aumento dei tassi di interesse di mercato per effetto dell’aumento dei tassi deciso dalla Bce», spiega Nicola Maino, direttore investimenti di Valori Am.**
+			- Nell’esempio, a fronte di un aumento dei tassi di interesse dell’1%** il portafoglio ad alta cedola perde in media l’8,9%,** con punte del 10,8% per il Btp a scadenza gennaio 2040 (17 anni). Viceversa un aumento dei tassi di interesse di un punto percentuale su **un portafoglio composto da titoli a bassa cedola presenta una perdita media più alta dell’1,4%, pari esattamente al 10,3%** (vedi tabella qui sotto). Il Btp con scadenza gennaio 2041 e cedola dell’1,80% si deprezza in questo scenario di aumento dei tassi dell’1% addirittura del 13% del suo valore.
+		- ![image.png](../assets/image_1703671207724_0.png)
+		- Un portafoglio a bassa cedola, come quello riportato qui sopra, è interessante per gli investitori che punta a un guadagno in conto capitale. «È vero che in caso di aumento dei tassi di interesse il portafoglio a bassa cedola si deprezza di più rispetto a un paniere formato da titoli a cedola alta. Tuttavia vale anche l’inverso. Se i tassi scendono, ad esempio di un punto percentuale, l’apprezzamento è maggiore», sottolinea Maino.
+		- **Nei due esempi riportati, a fronte di una diminuzione dell’1% dei tassi interesse il portafoglio a «bassa cedola» registra un rimbalzo dell’11,7%. Quello a cedola elevata aumenta invece il suo valore del 10%. La differenza a favore del primo è di un guadagno medio superiore dell’ 1,7%**. Il Btp con scadenza 2041 (vedi tabella), in caso di diminuzione dell’1% dei tassi di interesse guadagna addirittura il 15,4% in termini di prezzo (la scadenza è molto lunga, quasi 18 anni e questo amplifica le oscillazioni sia al rialzo che al ribasso) .
+		- ##### La strategia sui tassi di interesse
+			- Le previsioni sull’andamento dei tassi interesse puntano ancora verso l’alto, almeno per quest’anno. Ma il ciclo dei tassi di interesse si sta rapidamente avvicinando al suo culmine. «Nei prossimi 6-12 mesi il portafoglio a bassa cedola perderà ancora, ma già nel medio periodo il guadagno è destinato a essere superiore rispetto al paniere a coupon elevato perché i tassi ricominceranno a scendere e questi titoli se ne avvantaggeranno maggiormente», spiega Maino. Secondo lo strategist i portafogli a bassa cedola presentano due vantaggi aggiuntivi: non presentano rischio di reinvestimento, proprio perché le cedole sono basse si riduce il rischio di investire i flussi di interesse a un rendimento inferiore rispetto a quello passato (hai incassato meno soldi, se anche li reinvesti a un tasso più basso, che t’importa?) . Un ulteriore vantaggio del portafoglio low coupon è che si adatta a chi ha necessita finanziarie spostate nel tempo. Il Btp decennale a scadenza gennaio 2037 è scambiato attualmente al prezzo di 66,1. Con un esborso attuale di 6.610 euro avrò fra circa 15 anni un rimborso di 10 mila euro. Potrebbero far comodo per mandare i figli all’Università.